Ações da Netflix caem 10% após saída de Hastings

As ações da Netflix caíram mais de 10% em 17 de abril de 2026 (sexta-feira), após a empresa divulgar projeções consideradas fracas para o segundo trimestre. A queda coincidiu com o anúncio da saída de Reed Hastings, cofundador e presidente, em um momento de incerteza sobre os próximos motores de crescimento da empresa.

Se as perdas se mantivessem ao longo do pregão, mais de US$ 44 bilhões poderiam ser eliminados do valor de mercado da Netflix em um único dia. Os papéis já acumulavam queda superior a 18% desde o início de dezembro de 2025, quando a empresa apresentou proposta de aquisição da Warner Bros Discovery — tentativa que foi abandonada no fim de fevereiro, gerando uma multa de rescisão de US$ 2,8 bilhões.

Projeção do Q2 decepciona analistas

A Netflix superou as expectativas de receita e lucro no primeiro trimestre de 2026. O problema veio no trimestre seguinte: a companhia projetou lucro por ação abaixo das estimativas dos analistas consultados pela LSEG, com alerta de que o crescimento da receita deve desacelerar para o ritmo mais fraco em um ano.

“Os investidores entraram no resultado com expectativas elevadas que a Netflix não conseguiu atingir totalmente”, afirmou Ralph Schackart, analista da William Blair. “Não houve nada que mudasse a tese.”

Analistas da Raymond James apontaram que a forte valorização dos papéis antes do balanço deixava pouco espaço para decepções. A ação havia se recuperado cerca de 21% entre o abandono do negócio com a Warner, no fim de fevereiro, e o fechamento do pregão de quinta-feira, 16 de abril.

“Apesar de preços mais fortes no curto prazo, a ausência de revisão para cima nas projeções anuais provavelmente decepcionou o mercado e reduz a visibilidade sobre aceleração significativa até 2027”, disse Parth Talsania, CEO da Equisights Research.

Publicidade como aposta, mas sem garantias

A Netflix tem ampliado sua estratégia para além do modelo tradicional de assinaturas. A empresa aposta em publicidade, programação ao vivo e aumentos de preço para elevar a receita por usuário — movimento motivado pela desaceleração no crescimento de assinantes em mercados mais maduros.

“O negócio de publicidade está crescendo, mas não no ritmo esperado pelos anunciantes há mais de quatro anos, quando o plano com anúncios foi lançado”, disse Ross Benes, analista da eMarketer. [DADO_AUSENTE: “ritmo exato de crescimento do plano com anúncios da Netflix”]

Benes avalia que, com a saída de Hastings, a publicidade terá papel ainda maior na estratégia da empresa. Matthew Dolgin, analista da Morningstar, alerta para um limite nesse modelo: parte do crescimento publicitário pode vir de clientes migrando de planos premium para opções com anúncios, o que significa receita incremental menor do que parece.

“Gerar mais receita por usuário será a principal chave para manter o crescimento elevado, mas não acreditamos que a empresa consiga continuar aumentando preços no ritmo recente todos os anos”, afirmou Dolgin.

Saída de Hastings em momento delicado

A saída de Reed Hastings da presidência já era esperada desde 2023, quando ele transferiu a gestão do dia a dia para os co-CEOs Ted Sarandos e Greg Peters. Ainda assim, o anúncio formal ocorreu em um momento considerado sensível por analistas.

“O próximo desafio da Netflix será diversificar de fato suas receitas, reduzindo a dependência quase total das assinaturas”, disse Ross Benes, da eMarketer. A companhia chegou a tentar uma grande aquisição — a da Warner Bros Discovery — que teria transformado seu porte e portfólio, mas desistiu do negócio no início de 2026. [DADO_AUSENTE: “razões oficiais para o abandono da aquisição da Warner Bros Discovery”]

Com a nova gestão consolidada e sem o respaldo de uma aquisição transformadora, o mercado aguarda uma resposta concreta da Netflix sobre como sustentar crescimento em um setor cada vez mais competitivo.